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发表于 2007-5-20 19:52
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《中国金融焦点》央行面对多重目标震撼祭出组合拳,彰显宏观调控决心
《中国金融焦点》央行面对多重目标震撼祭出组合拳,彰显宏观调控决心
cited from FT chinese
路透北京/上海电---对全球金融市场来说,5月18日无疑是震撼的一天.中国央行当天晚间同时宣布数项金融政策:5月19日起上调存贷款基准利率,5月21日起扩大人民币兑美元波幅,6月5日起上调存款准备金率.专家们指出,这是央行面对多重调控目标首次同时祭出组合拳,彰显其宏观调控决心,但最终效果将各不相同.
他们表示,前段时期不断小幅加息和提高准备金率,货币政策已经显现一定程度的"疲劳感",加大政策力度已是必须.扩大人民币兑美元波幅,旨在适度加快升值,以应对不断扩大的顺差;另一方面加息有助于理顺资源价格和劳动力成本问题,以及维持更合理的通胀目标;而同时上调准备金率则包含对冲热钱流入的考虑.
"汇率波动幅度的调整是意料之中的."中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆称,"人民币汇改之後,汇率已经不大可能再一次性调整了,唯一可以增大人民币汇率弹性的就是扩大波动幅度."
他并指出,加息和提存款准备金率的原因可能是一季度经济比较热,股市也比较疯狂,作为紧缩性政策之一是合适的,央行也意识到要各种政策协调.
自5月19日起,金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,一年期贷款基准利率上调0.18个百分点;从6月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,由原来的11%调升至11.5%,这是央行自去年6月以来第八次,也是今年以来第五次提高存款准备金率.此前央行刚于5月15日上调准备金率0.5个百分点至11%.
央行并宣布,自5月21日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五.消息公布後,美元/日圆创一个月最大单日跌幅,欧元/日圆则有望录得3月末以来最大单日跌幅.印度卢比则走强.
**彰显央行调控决心**
专家们指出,如此之多的调控政策同时出台,是中国历史上前所未有的.但最终效果将不尽相同,特别是对股市的影响,政策的信号作用要大于实际效果.
何帆认为,下周第二次中美战略经济对话将要开始,美国对汇率很敏感.而目前扩大波动幅度对经济和汇率稳定影响不大,央行有足够的信心控制.
中美第二次战略经济对话将于下周二至周三(22-23日)在华盛顿举行.中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森将作为两国元首特别代表共同主持此次对话.会议议题包括人民币加快市场化步伐以及进一步开放市场.
美国国会议员周四要求布什(布希)政府正式调查中国的汇率机制是否违反了全球贸易准则,令下周美国与中国官员的经济峰会气氛升温.中国1-4月实现贸易顺差达633.1美元.
但何帆也同时指出,对于股市,升息一定程度上可能有利于缓解股市的疯狂上涨.但从投资收益上分析,加息点数和投资股市收益相比差别太大,如果用小幅加息来调控股市,可能是杯水车薪.要真正引导股市健康发展,还要其他配套办法.
中信建投金融分析师佘闵华亦表示,"股市对于加息的敏感度并不是特别的强,加上存款利率上升仅有27个基点,相对还是比较温和.而贷款利率仅上升18个基点,说明政府对于整体经济是否过热还并不是特别在意,否则贷款利率的上调幅度应该更大."(完) |
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